邓白氏:拉丁美洲和加勒比地区经济复苏将持续不平衡

根据邓白氏 (DNB) 2024 年 10 月全球经济展望,随着 2024 年接近尾声,拉丁美洲和加勒比地区的复苏将继续不平衡,其特点是财政环境充满挑战,政治不确定性较高。

通货膨胀被证明是顽固的,主要是由服务业主导,导致该地区许多央行放慢了货币政策宽松的步伐,巴西和洪都拉斯甚至改变了方向。

尽管该地区的货币政策已经开始放松,但利率仍然很高。DNB 文件指出,这一点很重要,因为不良贷款 (NPL) 已经稳定在高位,并且在一些国家,在经济活动放缓的情况下,不良贷款仍在继续增加,尽管巴西和墨西哥的不良贷款有所稳定。

美联储宽松周期的开始可能会帮助该地区的央行继续推行货币政策宽松。DNB 指出,这将支持大多数拉丁美洲货币,进而应该会刺激消费。

尽管如此,该地区一些国家的政策不确定性正在缓和,为经济增长提供了顺风。

此外,DNB 在报告中表示,预计美国经济将强劲但放缓地增长,旅游业复苏以及政府吸引外国投资的举措,特别是在关键矿产和可再生能源领域,也将支持经济增长。

拉丁美洲正处于货币宽松周期中,需求,尤其是私人投资可能会因利率降低而得到支持。该地区的通货膨胀率从 2023 年 10 月到 2024 年 4 月有所缓和;然而,通货膨胀率在 2024 年 5 月开始再次上升,尽管速度适中,尤其是在智利、哥斯达黎加、乌拉圭、玻利维亚和墨西哥等国家。

货币贬值压力、持续的服务业通胀(尤其是在墨西哥和哥伦比亚)和一些国家的工资增长,以及旅游业的反弹,都导致了通胀率居高不下。

即使各国央行在 2025 年继续降低政策利率,它们也不太可能将其降至历史低位,因为发达经济体(尤其是美国)不会回到上个十年末的接近零的利率水平。

该地区投资者面临的主要风险包括财政政策的不确定性、政治不稳定、央行政策利率变化的时间和速度以及供应链中断,尤其是天气造成的供应链中断。

DNB 警告称,一些国家的政治动荡仍然很严重,导致政策瘫痪并对业务连续性构成风险。

委内瑞拉正经历严重的经济、社会和政治危机。欧盟、美国和几个拉丁美洲国家尚未正式承认Nicolás Maduro在 7 月总统选举中再次当选,这增加了实施国际制裁的可能性。

在哥伦比亚,总统可能试图绕过规范,通过法令推动其改革议程,尤其是在国会否决了 2025 年的预算提案之后,政治稳定受到威胁。DNB 观察到,与该国叛乱组织达成的任何和平协议都可能很脆弱,与这些组织的持续冲突对该国的业务连续性构成重大威胁。

在厄瓜多尔,总统宣布该国正面临“内部武装冲突”,此前帮派头目越狱,导致社会暴力事件增加,犯罪活动激增。DNB 补充说,这种情况阻碍了跨境贸易,加剧了本已紧张的供应链的压力。