“制造业供应链正在全球范围内发生转变。要找到这一现象的答案，我们必须考虑经济、地缘政治甚至技术因素。如果更具体地说，我们可以提到集中化风险、经济保护主义的兴起以及美国和中国之间的贸易战。”这是花旗银行 12 月 3 日在秘鲁利马发布的《全球贸易变动报告》的前提。
从中期来看，这些因素将增加生产多样化的需求和对中国进口的依赖。尽管该研究承认，由于超级大国的工业政策的后期影响，这是一个缓慢的过程。后者还导致其他亚洲经济体以及拉丁美洲在全球市场上获得更大的份额。
然而，拉丁美洲经济体在增长方面仍面临一个悬而未决的挑战：寻找机会使其出口产品多样化，而不仅仅是原材料，从而为其商品增加价值。尽管有迹象表明中国在拉丁美洲的投资不再仅仅涵盖采掘业，但进展仍然有限。投资已从能源领域转向采矿业。
一个明显的例子是中国远洋海运港口公司在秘鲁建设的钱凯大型港口。这是一个大型项目，其功能之一是加快铜和其他金属从南美到中国的运输速度。
花旗银行还认为，拉丁美洲国家应该利用与其他亚洲经济体以及美国和欧洲的友好关系，以“友岸外包”的口号实现投资类型的多样化。这是一种供应链专注于被视为政治和经济盟友的国家的模式。
近岸外包和半导体市场
基于这一原则，许多跨国公司选择近岸外包，即将生产链迁移到比传统市场条件更友好的市场。这不仅是由于地理问题，也是监管问题，正如中国公司在墨西哥取得的众所周知的成功所证明的那样，由于Donald Trump第一届政府上台后美国征收了更高的关税。
毫不奇怪，共和党大亨重返白宫有望加剧这一趋势。与此同时，全球供应链的另一个关键变化与半导体市场有关。这是由出于国家安全考虑的政治干预推动的，既是为了减少高端半导体制造业在中国台湾的集中度，也是为了遏制中国的技术野心。在此过程中，西方正在对亚洲巨龙的出口实施惩罚性管制。
花旗报告指出，这有三大影响：对高端芯片的大规模投资盈利能力降低，因为西方大公司无法获得与中国相关的收入。与此同时，由于与美国相关的制裁，该国的技术创新将需要更多时间和成本。
其次，中国生产和出口的传统芯片领域更有可能出现过度投资，这将损害其他现有参与者的利益。最后，如果美国能够增加其在全球半导体制造产能中的份额，那么脱钩技术供应链可能会随着时间的推移为拉丁美洲创造新的机会。
对Trump政府的期望
尽管有人担心Donald Trump的第二届政府将于 2025 年 1 月开始执政，并因其倡导激进保护主义的言论而破坏全球贸易稳定，但他的第一届总统任期（2017-2021 年）有一个“令人放心”的先例。
“如果我们以那个政府为榜样，资产价格就会出现不确定性和波动性，但最终这不会对全球贸易模式或国际金融架构产生非常深刻的转变。当然，美国和中国之间确实脱钩了，但总体而言，许多贸易模式仍然相似，”花旗银行拉丁美洲经济主管 Ernesto Revilla 在“全球贸易变化”的演讲中表示。
尽管Revilla指出，这一次，由于Trump在立法机构中占多数席位，并控制着美国最高法院，他将有更大的自由来提高关税或降低企业税。这些措施将刺激通胀上升，从而提高利率，这将对拉丁美洲经济不利。
与此同时，近年来，尽管美国一直保持着拉美最大贸易伙伴的地位，但如果按国家来分析数据，中国在大多数情况下都处于领先地位，比如秘鲁、智利、巴西和阿根廷。对Revilla来说，华盛顿与这些国家之间贸易流动的停滞是一种很难扭转的局面。
“过去 20 年来，美国经济结构发生了重大转变。它从一个生产世界其他国家所需商品的制造业经济体，转变为现在基本上是一个提供服务的经济体。其中许多服务也在全球范围内交换，但如果世界经济体（例如拉丁美洲的经济体）想要购买商品，中国现在是主要生产国，”Revilla告诉《美洲经济》。
墨西哥司法改革后
另一方面，面对Biden政府在该地区遇到的地缘政治问题，Trump将不得不采取新的立场。一个明显的例子是墨西哥的司法改革，该改革实行了法官的民选。这项措施被批评为破坏了阿兹特克国家的权力独立，尽管Andrés Manuel López Obrador 和Claudia Sheinbaum政府为之辩护。
对于Revilla来说，改革的批准对墨西哥的近岸外包来说是一个“逆风”，因为它让人怀疑外国投资者对墨西哥法律框架的信心。
即便如此，该国一半法官的选举要到 2025 年才会举行，其余法官将在 2027 年选举。对于这位墨西哥经济学家来说，第一次选举对于确定 2026 年 T-MEC 的续约至关重要。
然而，Trump政府在体制问题上可能会比民主党更松懈。Revilla告诉《美国经济》：“Trump可能对自己与国家在移民和贩毒问题上达成的协议感到满意，不会过多介入宪法改革问题，也可能受到有古巴血统的新国务卿Marco Rubio的影响，他想让自己更有存在感。”